江蘇新供銷產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金商業(yè)模式

一、企業(yè)基本情況

2018年，為全面貫徹落實中央和江蘇省委、省政府關(guān)于深化供銷合作社綜合改革決策部署，深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能，江蘇新供銷基金管理有限公司（以下簡稱江蘇新供銷）成立，注冊資本1000萬元，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記，備案編碼P1069539。

2019年，江蘇新供銷引入新供銷產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金管理有限責(zé)任公司為控股股東，搭建了由供銷總社出資企業(yè)控股、江蘇省供銷合作總社全資企業(yè)江蘇省蘇合投資運營集團有限公司參股的投資平臺，致力于推動供銷合作社產(chǎn)業(yè)發(fā)展與上下聯(lián)動。江蘇新供銷設(shè)立江蘇省疌泉供銷合作產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，并順利完成供銷總社的專項試點驗收；參與投資了多家具有發(fā)展前景的農(nóng)業(yè)企業(yè)，在基金投資及運營管理方面積累了一定經(jīng)驗，依托股東優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，助力社有企業(yè)和地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

二、主營業(yè)務(wù)

江蘇新供銷是供銷總社下屬新供銷產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金管理有限責(zé)任公司控股公司，也是江蘇省供銷合作社系統(tǒng)首家實質(zhì)運營的基金管理公司，經(jīng)營范圍包括：受托管理私募股權(quán)投資基金，從事投資管理及相關(guān)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。

江蘇新供銷是供銷總社和江蘇省供銷社布局長三角的重要戰(zhàn)略平臺，也是助力鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的主要抓手，重點關(guān)注“三農(nóng)”相關(guān)產(chǎn)業(yè)。公司通過設(shè)立、募集、管理各類基金，以專業(yè)、高效的金融手段整合農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)資源和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，以資金為推手，打通產(chǎn)業(yè)落地的關(guān)鍵環(huán)節(jié)并向產(chǎn)業(yè)提供整體資金解決方案。

三、商業(yè)模式創(chuàng)新主要舉措和取得成效

私募股權(quán)基金管理公司的運營及盈利模式一般較為簡單，即在“募投管退+分配”這幾個運作流程中，通過在運營階段收取管理費和分配階段按約定收取一定的超額收益來實現(xiàn)。自2018年資管新規(guī)出臺以來，募資難度急劇提升，加上為農(nóng)服務(wù)本就是微利行業(yè)，導(dǎo)致純農(nóng)業(yè)類私募股權(quán)投資基金管理公司的生存和盈利空間較低，市面上純做農(nóng)業(yè)類投資的私募股權(quán)管理公司更是鳳毛麟角。

在這種市場背景條件下，江蘇新供銷探索了產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金助力農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和鄉(xiāng)村振興事業(yè)，以優(yōu)質(zhì)的供銷社企業(yè)或涉農(nóng)上市公司項目為投資標(biāo)的，撬動有條件的省、市、縣（區(qū)）級財政資金及地方社會資本參與組建基金，助力供銷社企業(yè)發(fā)展壯大的運營模式。

江蘇新供銷依靠供銷社體系網(wǎng)絡(luò)與資源，以少量供銷資本引導(dǎo)社會資本、財政資金進入供銷體系。從產(chǎn)業(yè)投資基金通常運營模式來看，各級財政資金出資一般不高于基金總規(guī)模的30%。按這個原則，公司設(shè)計了母基金出資30%，地方政府出資30%加擬投項目方出資平臺40%這一基金結(jié)構(gòu)。即便社會資本40%也全部由供銷社系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)出資，在總體上也達到了吸引外部財政資金近50%的目標(biāo)，為供銷系統(tǒng)鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)布局注入了源頭活水。在此前提下，江蘇新供銷借助設(shè)立基金已包含供銷總社、各省市地方財政等從中央到地方各級出資這一有利條件，提供了系統(tǒng)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)項目，得到了地方政府的支持。

四、對企業(yè)發(fā)展的啟示和借鑒意義

通過已有的“疌泉供銷產(chǎn)業(yè)基金”“淳供農(nóng)服股權(quán)投基金”等項目運作，我們發(fā)現(xiàn)目前政府產(chǎn)業(yè)類基金運作模式基本是以少量的財政資金引導(dǎo)其他資本支持當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在地方財政及供銷社實力較強的地區(qū)，利用好供銷社系統(tǒng)影響力，利用好供銷集團這一央企平臺和地方社出資平臺，以引導(dǎo)資金出資方式，憑借供銷集團企業(yè)、省級供銷社龍頭企業(yè)項目優(yōu)勢，撬動當(dāng)?shù)刎斦Y金及所投產(chǎn)業(yè)類資金進入供銷基金，支持當(dāng)?shù)卣a(chǎn)業(yè)及供銷社相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

此種模式對上可以爭取政府支持，引入政府引導(dǎo)資金，支持供銷社系統(tǒng)相關(guān)項目；對內(nèi)可以通過供銷社系統(tǒng)上下資本的聯(lián)結(jié)，實現(xiàn)出資覆蓋，有助于實現(xiàn)系統(tǒng)上下貫通；對外可以吸引產(chǎn)業(yè)資本、外部資源，充分調(diào)動產(chǎn)業(yè)資本的積極性，依托產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴充項目、信息、資金來源，便于基金管理公司優(yōu)選項目，在社會上擴大供銷社系統(tǒng)的影響。除此以外，還能充分調(diào)動各方積極性，提升整合各方資源的能力，形成橫向聯(lián)合、縱向整合、內(nèi)外結(jié)合的立體化發(fā)展格局，帶動供銷系統(tǒng)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)升級。同時，引導(dǎo)各類資本投向供銷社行業(yè)企業(yè)，使投資企業(yè)與社會資源協(xié)同發(fā)展，在提高社有資本產(chǎn)業(yè)化發(fā)展水平的同時，實現(xiàn)可持續(xù)化發(fā)展道路，最終取得良好的經(jīng)濟效益和社會效益。